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9、您持股较集中，还是较分散？耿嘉洲：持仓行业相对比较集中，但持仓个股适度分散，力争在组合风险可控的基础上获取尽量大的超额收益。成长股特别是科技股，不确定因素比较多，最终胜出的是哪家公司很难一眼看清，但是产业发展趋势出现显著偏离的概率比较低。思路基本是买正确赛道上具有冠军相的若干优秀企业。

近日，市场分析师Shawn Langlois发表了一篇骇人听闻的文章，当中提到，美股“无视”今年出现了一些明显问题，依然表现出疯狂的弹性。由此他指出，美股被严重高估，当前价格较其真实价值高出约三分之二。按照这位分析师的说法，一旦“下跌机关”被触发，股市有可能下跌67%。在大多数人看来，这无疑是极其荒诞、不可能发生的事。

鲁宾并非特例，在过去十年中，谷歌曾包庇了三名有性侵丑闻的高管。其中两次，谷歌都罢免了涉事高管，但在离职时还是给他们支付了数百万美元，而谷歌完全没有法律义务这样做。另外一次，该高管仍被留在谷歌担任高薪岗位。对于外界对这些人的指责，谷歌每次都保持了沉默。

“鉴于目前多边贸易体系正面临危机，G20成员应带头对世界贸易组织进行必要改革，加强全球金融安全，增加应对系统性风险的韧性。”意大利国际事务研究所执行副主席埃托雷·格列柯表示。“中国一直致力于技术创新、模式创新，创造出众多新经济、新业态、新增长点，以实现新旧动能转换，这为其他国家实现可持续发展目标树立了榜样。”塞尔维亚贝尔格莱德平等世界论坛主席日瓦丁·约万诺维奇认为，当前世界经济动能不足，要想推动世界经济走上强劲增长之路，必须依靠创新力量。习近平主席在G20杭州峰会上大力倡导创新增长方式，为重振世界经济提供了新的思路。中国以互联网经济为代表的新经济形态迅速崛起，以自身成功实践吸引着世界目光。

广发策略：高级别领导发声夯实政策底A股的“市场底”常滞后“政策底”，主要源于政策由紧转松初期，市场对政策力度及效果存在分歧；以及部分经济数据仍可能处于惯性下滑态势，投资者对经济担忧未见缓解。历史经验来看，高级别领导人发声和稳定市场措施的出台有助减缓对政策力度的犹疑，夯实“政策底”，具备阶段性提振市场或缓和下跌幅度的效果。类比几次较大级别的稳定市场措施或高层发声之后的市场表现，企稳或反弹的概率较大。当前解决融资和流动性风险的方案渐进出台，政策暖意缓和投资者担忧，修复市场风险偏好。

3Q19主要业务板块GTV增长较2Q19均有所提速，且同时实现外卖与公司整体的持续盈利。（1）3Q19总交易额增长34%，连续2个季度提升：1Q19-3Q19同比各增28%、29%、34%。不仅到店酒旅GTV增速已连续3个季度提升（4Q18-2Q19同比各增12%、15%、21%、29%），而且餐饮外卖GTV3Q19同比增40%较2Q19同比增37%也提升；根据 Trustdata，美团点评3Q19市占率进一步提至65.8%。我们认为：3Q19增速展现了美团持续增长的潜力，尤其在酒店板块，受益于与低线城市更多酒店合作及加大对平台上现有用户的交叉销售力度，酒店间夜量3Q19增速达到了44.4%。（2）3Q19总收入275亿元同比增44%，综合变现率（MR）14.1%，毛利率（GPM）34.9%，同比各增1pct、增10.9pct。其中，餐饮外卖收入156亿元同比增39%， MR13.9%同比基本持平，毛利额30.5亿元同比增65%，GPM 19.5%同比提3pct；到店酒旅收入62亿元同比增39%，MR9.7%同比增0.7pct；毛利额54.8亿元同比增36%，GPM88.6%同比降2pct。